Se også
Læs hele rapporten om obligationer
Penge- og Pensionspanelet har bedt et ekspertudvalg, om at komme med en række gode anbefalinger til den private investor, som gerne vil investere i obligationer.
Læs hele rapporten her (åbner i nyt vindue)
1. Få afklaret dit behov
Du skal afklare, om det overhovedet er relevant at betragte obligationsinvesteringer.
Hvis man skal investere et relativt lille beløb over en kortere tidsperiode, kan et bankindskud være den relevante mulighed. Det er enkelt og billigt, selvom forrentningen er begrænset.
Ved indskud, som er bundet i en vis periode typisk mindst ét år, er forrentningen dog ofte sammenlignelig med den, som kan opnås ved investering i obligationer.
2. Skab overblik over økonomien
Få overblik over din samlede økonomi. Du skal kun investere i obligationer, hvis du har tilbagebetalt din gæld. Det typiske afkast på en obligationsinvestering overstiger ikke den rente, du måtte betale på din gæld.
Det gælder i særdeleshed for kortvarig forbrugsgæld, f.eks. kredit- eller kontokort; men også billån og andre typiske banklån har udlånsrenter af en sådan størrelse, at det vil være en klar fordel for en privat person at få sådan gæld afviklet.
Hvis der er tale om prioritetsgæld, det vil sige gæld til realkreditinstitutter, kan der dog være god grund til at overveje situationen. Det kan være fordelagtigt at opretholde et likviditetsberedskab, og det vil for sådanne låns vedkommende ofte være forbundet med særskilte gebyrer at foretage ekstraordinære mindre afdrag.
3. Afklar din risikoprofil
Det er muligt at investere i obligationer med meget lille risiko. Hvis man imidlertid ønsker at bevæge sig ud i den mere risikobetonede del af obligationsmarkedet, bør man kun påtage sig en kalkuleret risiko og kun efter en nøje overvejelse. Afklaringen af risikoprofil er faktisk et krævet element i investeringsrådgiveres relation med deres kunder.
4. Fastslå betalingsmønster
Hvis du benytter din obligationsinvestering som en opsparing, skal du fastslå, hvilket fremtidigt betalingsmønster du ønsker. For eksempel giver en stående obligation dig en stor betaling ved udløb, hvorimod en annuitetsobligation giver dig konstante løbende betalinger.
5. Overvej om du kan investere i mindre likvide obligationer
Hvis du ikke har nogen forventning om, at et salg før udløb bliver relevant, kan det være en god ide at investere i mindre likvide obligationer. Mindre likvide obligationer har ofte et lavt samlet udestående eller en høj ejerkoncentration.
De sælges normalt med en vis rabat, fordi deres ringe likviditet kan være til stor ulempe for andre aktører på obligationsmarkedet. Hvis du derimod ikke er sikker på, at du skal beholde obligationsinvesteringen til udløb, skal du undgå at investere i mindre likvide obligationer.
6. Danske stats- og realkreditobligationer er sikrest
Hvis du ikke vil acceptere nogen usikkerhed med hensyn til de fremtidige betalingers størrelse, skal du investere i inkonverterbare, fastforrentede obligationer udstedt i danske kroner af enten den danske stat eller et dansk realkreditinstitut.
De nævnte obligationer giver et fuldt ud kendt fremtidigt betalingsmønster. Statsobligationer er ikke forbundet med nogen tabsrisiko. For realkreditobligationers vedkommende er der en forsvindende lille risiko for tab.
7. Investér højst i fem individuelle stats- og realkreditobligationer
Hvis du alene investerer i danske stats- eller realkreditobligationer, skal du normalt højst investere i fem individuelle obligationer. Der er ikke særlige gevinster i henseende til risikospredning ved at investere i en bredt sammensat portefølje af danske stats- eller realkreditobligationer.
En portefølje med 1-5 individuelle obligationer er fuldt tilstrækkelig. Udviklingen i kurserne på forskellige obligationer er tæt sammenknyttede og primært afhængige af udviklingen i markedets generelle renteniveau.
8. Flere muligheder hvis obligationerne ikke ligger fast
Hvis du vil acceptere en mindre usikkerhed med hensyn til de fremtidige betalingers størrelse, er der flere muligheder inden for stats- og realkreditobligationer.
Du kan investere i obligationer med variabel rente udstedt i danske kroner. Du kan investere i obligationer udstedt i euro. Og du kan investere i konverterbare danske obligationer.
9. Foretag direkte investering
Hvis du vil investere i danske statsobligationer og danske realkreditobligationer, skal du gøre det ved direkte investering i stedet for gennem en investeringsforening.
Omkostningerne ved at investere gennem en obligationsbaseret investeringsforening er ofte høje i
sammenligning med de handels- og opbevaringsomkostninger, som er forbundet med at have eget depot og handle på de forskellige internetbaserede handelsplatforme eller gennem en bank.
Hvis man imidlertid vælger at investere via en investeringsforening for at undgå selv at skulle foretage den løbende pleje af sin beholdning, er der god grund til at være opmærksom på de enkelte foreningers omkostningsniveau.
10. Du kan undgå risiko for misligholdelse
Hvis du ikke er villig til at acceptere en vis risiko for, at obligationen misligholdes, skal du investere i enten danske statsobligationer, danske realkreditobligationer eller tilsvarende højt ratede udenlandske obligationer.
I sidstnævnte tilfælde vil der være en vis valutakursrisiko. Hvis valutaen er euro, må denne risiko betragtes som særdeles beskeden. Men hvis valutaen for eksempel er amerikanske dollars eller yen, bør valutarisikoen indgå med betydelig vægt i dine overvejelser.
11. Investér aldrig hovedparten af din formue i risikable obligationer
Hvis du kan acceptere en vis risiko for misligholdelse, kan du godt investere i virksomhedsobligationer, såvel danske som udenlandske, samt emerging markets obligationer og high yield obligationer. Obligationer med en vis risiko for misligholdelse har et højere gennemsnitligt afkast end obligationer uden denne risiko.
Man skal dog være opmærksom på, at der kan være betydelige udsteder-specifikke risici forbundet hermed. Man bør derfor aldrig investere betydelige andele af sin formue i enkelte risikofyldte obligationer.
12. Brug investeringsforening til udenlandske obligationer
Hvis du ønsker at investere i udenlandske obligationer, kan det ofte være en fordel at gøre dette gennem en investeringsforening eller via en ETF (exchange traded fund).
Ved at investere gennem en investeringsforening spredes risikoen over flere obligationer, og udstederspecifikke risici undgås. Omkostningsbelastningen er relativt mindre end for investeringsforeninger med danske obligationer.
Handels- og opbevaringsomkostninger ved direkte investeringer i udenlandske obligationer kan være ganske betydelige for private investorer, og i nogle tilfælde kan mindstekrav til handelsstørrelser endda være prohibitive.
Kilde: Penge- og Pensionspanelet
